土地供给增长超4成，企业投资再创新高（11月地产月报）
房地产交易税负降至史低，城中村改造正在加速落地
11月，人大常委会审议通过《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》，给出了12万亿的政策组合，助力政府化债；自然资源部要求各地积极运用地方政府专项债券资金加大收回收购存量闲置土地力度，并明确实施细则；财政部、税务总局、住建部发布多项税收优惠政策，下调契税优惠条件，取消普通住宅、非普通住宅标准，降低增值税税费，降低土增税预征率下限；住建部、财政部将城中村改造范围扩大到近300个地级及以上城市，并推进货币化安置。
预计随着政策的持续出台落地，或可以让已经有所起色的楼市热度在短期内得以“保温”。
40城销量达近17个月新高，库存压力有逐步缓解的征兆
土地供给环比增长超4成，土拍热度明显回升
成交方面，2024年11月，亿翰智库监测城市宅地成交总建筑面积为6956.3万平米，同比上升30.9%，环比上升28.7%。土拍热度明显回升，市场依旧呈现局部高热，一线城市的热度尤其体现在北京、上海两市；二线城市杭州热度持续高涨，成都热度回升，其他城市难形成高溢价；三四线城市依旧金华热度较高，其下辖的兰溪市拍出高溢价地块。
总的来看，土地市场在本就热门的区域，土拍热度进一步得以提高，在本就偏冷的区域依旧没有明显的起色，仍然呈现出整体冷淡、局部高热的特征，高溢价地块的产生尚未跳脱出“热点城市”、“核心区位”等标签的限制。我们预计，2024年最后的一个月，冷热分化的土拍行情仍将维持，整体的土拍市场“回稳”还需要时间。
单月投资力度创年内新高，销售热度未能延续
企业格局方面，11月，权益拿地金额TOP100房企中，央企、国企、民企占比分别为28.3%、60.2%、9.7%，国企占比较10月下降11.1pcts，央企、民企占比分别上升8.6pcts、2.5pcts。1-11月，权益拿地金额TOP100房企中，央企、国企、民企占比分别为39.5%、48.4%、12.1%。
“银十”已过，淡季到来，企业销售业绩回落。2024年11月TOP200房企销售额为3958.48亿元，环比下降17.7%，同比下降7.4%。绝对值水平来看，低于2023年下半年平均值，2024年来看，低于3、6、10月。
典型企业来看，11月绿城中国、中海地产、融创中国等企业表现相对较好，其中，绿城中国单月销售金额超过300亿元，环比上升14.4%，位列单月销售榜头名。中海地产得益于位于上海徐汇滨江的豪宅项目—中海领邸·玖章的开盘“日光”，实现单日85亿元的销售额，单月总销售额达到299.6亿元，同比上升31%，位列单月销售榜第2名。
2024年11月，房企在境内市场成功发行信用债40笔，总融资规模为377.0亿元，同比下降9.3%，环比增加60.1%，净融资规模为44.7亿元，环比增加49.5%。发债成本上，11月房企境内债融资平均票面利率为2.7%，较10月降低0.1pcts。11月房企无新增海外债。
